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长城证券别被胜利冲昏了头脑

发布时间:2019-09-13 20:06:04

长城证券:别被胜利冲昏了头脑 2015-04-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

别被胜利冲昏了头脑,市场像现在这样疯涨,到8月就将突破6124高点,到年底就将上万点。政府需要健康发展的资本市场,而不是疯牛,建议同时关注A股可能调整之外的港股、B股市场的机会。

四维度观察市场:股市新开户数逼近07年高点;新增基金账户和历史同期比较这一数据相当于2007年5-6月的水平; 月公募基金合计募集超过780亿元,正在追赶2007年的公募基金募集高点,但仍有一段距离;融资融券余额自春节后基本没有调整一路上扬。

近期对市场影响的一些重要事件:一季度经济数据将陆续公布,物价数据实际上仍是反映出一个较弱的经济状态;4月新股申购资金本周集中冻结,考虑到这批新股的家数以及募集资金符合市场预期以及市场情绪因素,这次资金冻结或对市场冲击有限;通过年报披露情况发现经济低迷抑制主板盈利表现;中证500期货上市或对市场有较大影响;全面放开“一人一户”限制或已经部分被pricein。

官媒透露出的政策层面的信息:政府希望股市站上4000点,但同时缓慢的上涨,不要再出现疯牛的现象,要尽量与结构调整、债务消化、创新需求的做大相同步。我们认为不让跌也不能快速涨就是这个时候政府的意愿。

看待港股、B股和A股的关系:这一轮牛市并不是只有A股一个战场,同时还有新三板、香港市场、B股这样四个战场,当然主战场还是在A股。香港市场应该只是一个分战场,是借助香港市场推进人民币国际化、资本管制逐步放开以及部分在港股上市的中国公司定价权的取得。认清这个主线才能确定南下大军最愿意配臵的品种。

月度组合表现、次新股策略、港股策略选股近期表现:4月组合表现靓丽,截止目前7个交易日,收益率达到15.7%;次新股组合自推出之后,四个交易日收益率为12.5%;港股组合自推出之后,三个交易日收益率14.2%。

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